常山药业中报亏损2909万元,毛利率七年锐减60个百分点，创新药前景堪忧 常山药业发布中报，业绩令人担忧，报告显示，公司营业总收入4.92亿元，同比下降13.42%，归母净利润亏损2908.9万元，自2021年营收高峰后，常山药业便因核心产品集采失标而陷入困境，连续多年亏损。
值得关注的是,常山药业毛利率在七年时间里锐减60个百分点，2025年上半年，公司毛利率为14.54%，同比下降8.28个百分点，第二季度更是跌至5%，创近年新低，这主要由于肝素原料药价格持续低迷、集采制剂销量下滑所致。
从业务角度来看,常山药业主营业务仍高度依赖肝素产业链，其中低分子肝素制剂和肝素原料药合计贡献营收60.57%，但受集采政策影响，低分子肝素制剂销量同比下降19.17%，肝素原料药价格也处于周期底部。
在创新药方面,常山药业研发费用同比下降30.13%，主要因艾本那肽进入NDA补充资料阶段，艾本那肽研发周期已超十年，审批进度滞后，且市场竞争激烈，公司另一创新药CSCJC3456片临床进展缓慢，研发风险较高。
面对困境,常山药业亟需调整战略，以适应新的市场环境，但考虑到公司毛利率锐减、创新药前景堪忧，未来能否扭转业绩，仍需时间验证。
