仙工智能登陆港股,24倍PS估值能否站稳脚跟？
正文： 6月24日，上海仙工智能科技股份有限公司（仙工智能，股票代码：06106.HK）在香港交易所成功挂牌，开盘价与发行价持平，收盘时股价上涨4.33%，总市值达到117亿港元，其24.3倍的市销率（PS）引发了市场的广泛关注和讨论。
上市首日,仙工智能股价波动较大，一度跌破发行价，但最终以106港元收盘，显示出市场对其估值水平的分歧，尽管如此，仙工智能的IPO发行获得了高达5934.56倍的认购，显示出投资者对其未来发展潜力的认可。
仙工智能的市销率与越疆机器人、优必选等同行相近，但低于极智嘉、埃斯顿等企业，这种分化反映了市场对不同机器人产业链方向的估值差异，仙工智能专注于控制系统，其自主研发的机器人控制系统是其核心竞争优势。
根据招股书和灼识咨询的数据,仙工智能在全球工业智能机器人市场中排名第七，在中国排名第三，市场份额分别为1.1%和2.5%，在机器人控制器领域，其销量位居全球和中国第一，市场份额分别为24.8%和45.2%。
尽管仙工智能在市场表现上取得了一定的成绩,但其财务表现仍处于成长期，尚未实现盈亏平衡，2023年至2025年，公司营收分别为2.49亿元、3.39亿元和4.42亿元，但同期净亏损分别为4770万元、4230万元和4710万元。
仙工智能的收入主要来自集成了其机器人控制器的机器人,以及机器人控制器的销售，尽管公司具备高毛利率的控制系统和软件能力，但其商业模式仍处于向平台化转型的阶段。
仙工智能的24倍PS估值水平在港股机器人板块中处于相对高位,其估值能否持续，主要取决于以下三点：一是公司平台化能力的持续增强；二是海外市场的拓展成效；三是收入增长的持续兑现能力，仙工智能能否在港股市场站稳脚跟，还需时间来验证。
