有色板块璀璨,铝业独领风骚，天风证券点赞：电解铝“弹性”与“红利”双丰收
正文： 有色板块异军突起，其中铝业表现尤为抢眼，天风证券最新分析指出，电解铝行业正经历一场从传统周期股向红利资产的华丽转型，被誉为“弹性与红利的完美融合”。
电解铝行业在2024年的股息率高达6.0%，远超其他高股息行业，位居首位，这一成绩的背后，是国内产能接近4500万吨的红线，以及产能利用率高达97.5%的供给端压力，在需求端，交运和电力领域对铝的需求占比超过43%，结构优化显著。
天风证券认为,电解铝行业的转型得益于供给侧和资本结构的双重改善，产能红线和政策约束下，供应天花板效应显现；行业资本开支高峰已过，自由现金流大幅提升，为高分红提供了坚实基础。
有色金属板块的强势表现也吸引了投资者的关注,11月6日，有色龙头ETF连续两日上涨，涨幅达3.22%，近4日吸金2579万元，年初至今累计涨幅超过70%。
在铝业龙头股中,南山铝业涨停，中国铝业涨超4%，云铝股份、神火股份等个股也跟涨，花旗银行表示，由于中国产能上限和印尼产能增长有限，铝业供应将持续紧张，推动行业长期毛利水平上升。
天风证券还指出,电解铝行业的股息率表现优于煤炭、石油石化、银行等传统高股息板块，2024年，电解铝板块加权平均股息率6.0%，即使经历2025年的上涨，截至9月30日，股息率仍约5%，继续处于全市场前列。
电解铝行业的转型不仅体现在股息率上,更体现在供需格局的优化和资本结构的改善，在供需偏紧的背景下，铝价中枢有望稳步上升，高盈利有望长期维持，电解铝公司的ROE稳定性也将提升，满足红利价值的必要条件。
需要注意的是,市场有风险，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议，用户应考虑自身状况，自行决策。
