花旗发布研报指出，中国内地最新推出的乘用车以旧换新补贴政策，虽然补贴总额与去年持平，但改为按车辆价格百分比计算，这一变化可能加速入门级车型市场的整合，在新的补贴政策下，比亚迪股份（01211）、吉利汽车（00175）和长城汽车（02333）等企业，凭借成本控制和出口业务的利润优势,在国内市场可能获得更大的规模优势。
研报进一步分析，今年商用货车和城市公车的补贴政策与去年相同，这对宇通客车（600066.SH）和中国重汽（03808）有利，花旗还预测，去年第四季度中国乘用车零售销量异常波动，即便今年第一季度将这部分销量全部计入，预计批发销量仍将同比下降8%，花旗预计小马智行-W（02026）的H股将在2026年中后期纳入港股通。
